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Mymetal:2020年第4期中国铝产业报告

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库存变化(万吨)

2月

3月

增减量

环比

同比

LME铝库存

108.22

114.87

6.65

6%

1.73%

SHFE铝库存

43.9

52.18

8.28

18.86%

-28.99%

Mymetal铝锭库存

140.9

170.9

30

21.29%

3.51%

Mymetal铝棒库存

24.7

20

-4.7

-19.03%

54.44%

Mymetal氧化铝港口库存

72.8

74.7

1.9

2.61%

150.67%

宏观

美联储开启无上限量化宽松 市场担忧情绪未减

市场情况

3月沪铝跟随伦铝走势一路下挫,盘中更是一路跌停,盘中最低下探至11285元/吨,本月沪铝累计跌幅15%。海外疫情忧虑未除,铝价依旧偏弱运行。现货市场方面,截止3月末,华东现货铝锭价格为11490元/吨,较上月下跌1630元/吨;华南现货铝锭价格为11530元/吨,较上月下跌1590元/吨。3月企业复工缓慢,市场需求疲软,加之行情不断走跌,市场观望情绪浓重,中间商表现谨慎。步入中旬,下游企业开工逐步增加,但市场明显呈现供大于求局面。市场消费不佳,拖累铝锭需求,市场成交不及预期。

行业要闻

工信部公布铝行业规范条件 推动行业高质量发展

综述总结

电解铝:3月中国疫情得到有效控制,国内需求有所好转,但海外疫情持续蔓延打压金属市场,铝价受到重击一路走跌。近期上游电解铝厂有60万吨左右产能进行减产检修,供应压力得到部分缓解,但成本大幅下降也同样削弱国内减产积极性。目前国内消费呈现持续改善态势,下游铝加工企业开工率逐步增加,铝锭库存累库增幅明显收窄。但进入二季度,下游铝加工企业订单普遍不佳,消费难以完全恢复,国内铝出口存在大幅回落的可能。总体来看,铝市场基本面疲软,铝价大概率低位震荡走势为主。在疫情未看见拐点之前,消费不佳以及全球经济悲观预期下,铝价还将继续被施压。

氧化铝:本月氧化铝价格大幅下跌。一方面,由于期铝价格大幅下跌,中国电解铝企业已处于全线亏损状态,部分电解铝厂进行检修或是减、停产计划,下游电解铝企业为控制现金流,以执行长单为主,压价采购原材料。另一方面,海外氧化铝成交价格不断走低,部分低价海外氧化铝流入国内市场,抑制国内氧化铝现货价格。短期来看,我们认为氧化铝价格有继续下跌的风险,运行区间在2000-2300元/吨。

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