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Mymetal:一至二月开市上涨 三月或转弱回归需求

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一、市场总结

一至二月稀土市场在疫情背景下,供需变化主要受物流运输影响和人员返工影响,南北地区,上游和下游在员工结构存在差异,轻稀土走出反弹回落行情,中重稀土供应再收紧,价格持续上涨。

回顾一至二月前后,轻稀土方面氧化镨钕两次反弹,上涨压力位至28.5-28.8万元/吨触顶回落,其中单一氧化钕供需矛盾扩张,附属品氧化镨需求依然冷清,主要产能单分意愿不强,走出独立行情,保持较大价差,镧铈炉台在镨钕行情面临价格风险下有部分产能转炉增加,供应略显宽松,中重稀土方面,镝铽价格随着主要产能坚挺,运输受阻,供应复苏偏慢带动市场看涨情绪,走出持续上涨行情,综合来看,轻重稀土上涨动能分化,但在回归历史交易需要关注疫情并未结束,海外疫情初显爆发态势,需求的直接和间接影响使得价格回落风险增加。

二、挂牌价

2.1、北方稀挂牌价

表2-1 2020年1-2月中国北方稀土产品挂牌价统计表

数据来源:北方稀土

2.2、南方稀土挂牌价

表2-2 2020年 1-2月中国南方稀土挂牌价统计表

数据来源:南方稀土

三、国内市场回顾

3.1、镧铈金属

1-2月镧铈金属(≥99%,Ce≥65%)主流报价偏稳,成交整体一般,包头主要产地看来,镧铈金属大厂开炉正常,疫情前后有增加镧铈金属产能规避镨钕金属下调风险,只是部分中小产能处于坚挺阶段,原料方面也随市下调,出口方面1-2月主要生产企业出口量下滑20-30%,国内主要下游冶炼环节需求表现中性,虽终端产品价格波动大,但生产影响较小,电池用镧铈金属价格相对坚挺,主要企业排单偏慢,相对冶炼级价格偏稳,据Mysteel调研:2020年2月调研统计全国硅铁主产区企业约128家,2月全国硅铁产量为42.88万吨,较1月降4.5万吨(1月全国硅铁产量为47.38万吨),较去年同期降1.43万吨(2019年2月硅铁产量44.31万吨),综合看来,三月镧铈金属受疫情影响随成本和需求转弱依然有下调空间。

图3-1 2020年1-2月≥99%,Ce≥65%镧铈金属价格走势图

数据来源:我的有色网

3.2、金属铈

1-2月金属铈(99.5%-99.99%)主流企业报价随市小幅下调,随成交下探至2.9万元/吨,氧化物支撑渐强。回顾年前年后,主要金属铈生产企业炉台减炉预期小,部分地区还有增产起炉趋势,临近2月疫情加剧,中小生产企业出现炉台减停计划,整体供应仍大于需求,金属厂成本临近2月结束逐步探底,金属级氧化铈低位跌破9500元/吨,中小厂起炉产能一般,大厂炉台基本正常部分满产运行,需求方面,钕铁硼采购策略方面仍多以按需采购为主,补库意愿不强,综合看来,3月份金属铈价格或继续随需求承压,受成本支撑下行空间有限。

图3-2 2020年1-2月≥99.0%金属铈价格走势图

数据来源:我的有色网

3.3、氧化钕

1-2月氧化钕(99.5%-99.95%)价格运行震荡偏强,价格运行分为年前年后两个部分,12月底氧化钕价格企稳反弹,从主流分离企业产能运行计划看来,大幅增加单独分离意愿不强,氧化镨销售。步入2 月中下旬,稀土单分品种现货收紧程度随年前有所放大,其中氧化钕价格脱离阶段性脱离镨钕走势,贸易商成品库存年前降至地位,金属库存不足,对应部分高价成交采购至 30.0-30.5 万元/吨左右,市场畏高情绪逐步增加,月末初现回调态势,金属和下游阶段性补库完成,单分产能仍供应紧平衡,综合看来,3月份氧化钕价格随下游需求阶段性释放逐步转淡,较氧化镨钕价格或依旧保持价差,整体价格上涨动能减弱,偏弱震荡为主。

图3-3 2020年1-2月99.5-99.9%氧化钕价格走势图

数据来源:我的有色网

3.4、金属钕

1-2月金属钕(≥99.9%)市场报价震荡上行,2月中下旬随镨钕整体反弹出现拉涨行情。回顾12月金属钕价格延续低位震荡,春节前部分下游钕铁硼以及海外订单增加,上游金属钕成品存量不足,随镨钕行情整体承压偏弱,下游采购补货量仍表现一般,价格小幅反弹。2月初企业初步复产,除北方大厂以外,整体金属钕炉台开工率不足,受单分氧化钕和下游担忧原料供应情绪扩散带动,金属钕高位成交至38.3-38.8万元/吨,下游补货减弱,金属供应有所增加,综合看来,金属钕价格主要受氧化钕价格支撑,预计3月金属钕下调料比加工费接单尚存,价格上涨动能减弱,随成本需求或震荡偏弱。

图3-4 2020年1-2月≥99.9%金属钕价格走势图

数据来源:我的有色网

3.5、氧化镨钕

1-2氧化镨钕(Nd2O3≥75.0%)价格运行筑底反弹,触顶回落。回顾12月氧化价格走势,主流坚挺报价至29.0万元/吨,市场在28.5-28.8万元/吨初显畏高情绪,下游采购以及持货惜售情绪出现,步入1月临近节前补货,下游采购仍不集中,采购策略以压价降库为主,订单交付压力不大,1月中下旬北方分离产能受疫情和春节影响不大,南方离子矿和废料厂逐步因为生产力问题减停产能。镨钕行情步入休市过渡期,节后疫情蔓延,使得江西主产地和主要劳动力地区,以及物流运输复苏纷纷延迟,氧化镨钕处于降库供应收紧阶段,步入2月中下旬镨钕产业链,无论是分离厂、金属厂还是钕铁硼原料降库程度都不低,其中金属厂主要产区期间炉台运行相对正常,且年前补库一般,先卖后补,期货赶单较多,随物流逐步恢复,氧化镨钕价格随期货锁价,现货补库需求阶段性增加,价格反弹至28.5万元/吨以上,缺口基本补齐,观望情绪逐步增加,氧化镨钕在近期两次高位28.5万元/吨上抬受阻,临近2月底,钕铁硼下游复苏不及预期,供应逐步恢复,价格承压下探,综合看来,氧化镨钕在反弹触底回落之后,依然延续需求进一步减弱,供应逐步支撑趋势,价格运行或依然处于承压下行通道。

图3-5 2020年1-2月≥99.0%,Nd2O3≥75%氧化镨钕价格走势图

数据来源:我的有色网

3.6、镨钕金属

2020年1-2月,镨钕金属价格运行区间为35.4-36.5万元/吨,因春节期间上下游停工,整体成交较少。元旦过后,下游磁材企业进行常规春节前采购,而下游磁材企业适量出售废料,导致氧化物价格上涨困难,金属厂出售金属价格多倒挂,随后物流停运,金属厂暂停报价,镨钕金属价格稳定在35.4-35.8万元/吨;随后,因春节期间新冠疫情在国内蔓延,导致全国上下游稀土企业延缓开工,至2月第二周,仅部分企业开始复工;由于受到物流以及多数企业未开工方面的影响,氧化物采购困难,

外省物流运输有限,下游磁材企业年前签订的镨钕金属期货无法及时交付,镨钕金属报价以及成交价格上行;至2月中下旬,随着上下游复工以及物流逐渐恢复,镨钕金属价格回归到35.2-35.7万元/吨。2020年2月19日,稀土开采指标供部,轻稀土开采指标增加,镨钕仍处在供强需弱格局,随着上下游逐渐恢复正常开工,预计3月镨钕金属价格弱势延续。

图3-6 2020年1-2月≥99.90%,Nd75-80%镨钕合金价格走势图

数据来源:我的有色网

3.7、氧化钆

2020年1-2月,氧化钆价格运行区间为16.2-17.2万元/吨,市场供应量受疫情影响大幅缩减。1月初,氧化钆价格受镨钕价格影响弱势回调,厂家惜售,个别中间商变现,成交较少;至春节,市场报价维稳在16.2-16.4万元/吨;至2月第二周,市场成交逐渐活跃,因南方疫情严重,南方分离厂开工普遍较晚,氧化钆货源难寻,报价及成交价格迅速攀升;2月中下旬,氧化钆高位成交较困难,下游采购意愿降低,市场氧化钆货源增多,价格出现小幅回落且逐渐趋稳。随着市场逐步恢复正常状态,预计3月氧化钆价格运行到合理区间。

图3-7 2020年1-2月99.95-99.99氧化钆价格走势图

数据来源:我的有色网

3.8、钆铁合金

2020年1-2月钆铁合金(73±1%)价格运行区间为16.3-18.0万元/吨。1月初,受镨钕价格波动影响,钆铁合金价格回落,磁材进行春节集中备货,成交量小幅增加;2月中下旬,随着下游磁材企业逐渐复工,而氧化钆等原材料低价采购困难以及金属厂复工缓慢,钆铁合金价格上涨至16.8-18.0万元/吨。从市场供应角度考量,二月钆铁合金市场供应量受疫情影响大幅缩减,金属厂忙于交付年前镨钕金属期货订单,个别金属厂钆铁合金产线仍未完全恢复;从下游需求以及终端应用看,随着疫情全球化的蔓延,磁材订单情况预计有不同程度缩减。综合预计3月钆铁合金价格震荡偏弱为主。

图3-8 2020年1-2月Gd73±1%钆铁合金价格走势图

数据来源:我的有色网

3.9、氧化铽

2020年1-2月氧化铽价格运行区间为3500-4250元/千克,且成交在二月中下旬更为频繁。1月份氧化铽报价3500-3550元/千克,春节临近,受物流限制影响,氧化铽市场成交逐步减少,主流分离厂暂不报价观望市场,个别成交以贸易商以及省内流动为主;2月中下旬,稀土产业逐渐复工,而南方地区分离厂受疫情影响开工较晚,氧化铽采购困难,厂家以及中间商惜售,价格从3500-3550元/千克快速上涨至4150-4250元/千克;但价格快速上涨导致下游采购谨慎,市场成交量逐步减少,金属厂按单采购为主。步入3月,随着南方原矿分离厂开工率提高,氧化铽市场供应量增加,氧化铽价格或会适当回调。

图3-9 2020年1-2月99.95%-99.99%氧化铽价格走势图

数据来源:我的有色网

3.10、金属铽

2020年1-2月金属铽价格运行区间为4470-5200元/千克,春节后下游采购活跃,成交量大幅增加。1月初金属铽市场报价4470-4500元/千克,磁材进行常规春节备货,市场成交活跃,金属厂现货库存较少,多数以年后期货交付为主;2月中下旬,下游中高端磁材企业逐渐复工,而受疫情影响,南方金属厂开工较晚,金属交付困难以及氧化铽价格快速上涨,导致金属铽价格步入快速上涨区间。节后,国内主流中大型磁材企业忙于交付年前磁材订单,导致金属铽等原材料紧缺。但从成交来看,金属铽价格上涨至5000元/千克后,磁材采购意愿降低,转为观望状态。综合预计3月金属铽价格震荡偏弱为主。

图3-10 2020年1-2月≥99.9%金属铽价格走势图

数据来源:我的有色网

3.11、氧化镝

2020年1-2月(99.5-99.9%)氧化镝价格呈“小幅下调-趋稳-持续上涨”走势。1月初市场氧化镝含税报价主流1700-1720元/千克,因合金产品镝铁磁材询盘较少,刚需采购,由下至上传导氧化镝价格小幅下调至1680-1700元/千克,随后春节气氛渐浓,市场报价开始减少,分离厂出货愿意降低,价格维稳。受疫情影响,厂家直至2月中旬才开始陆陆续续正式复工,但因厂家氧化镝现货库存偏少,生产能力尚未完全恢复,以致氧化镝短期供应偏紧张,金属厂刚需采购,分离企业报价持续上调,2月底市场含税主流报价1830-1850元/千克,同时上游资金部分投入,高价成交带涨。分离企业复工但氧化物实际产出量仍少,预计氧化镝或将还有上行空间。

图3-11 2020年1-2月99.5-99.9%氧化镝价格走势图

数据来源:我的有色网

3.12、镝铁合金

2020年1-2月(Dy80%)镝铁合金价格整体呈现“小幅下调-趋稳-上涨”走势。1月初镝铁合金市场含税主流报价1670-1700元/千克,下游磁材询盘偏淡,刚需采购,整体成交量较少,导致镝铁价格小幅下调,氧化物价格小幅偏弱震荡循环导致镝铁厂家报价适当下调,薄利多销。随着氧化物逐渐企稳,镝铁价格趋稳运行。疫情影响,市场开始停滞,直至2月10日以后,市场开始复苏,上游分离厂、金属厂陆陆续续开始复工,因上游资金投入,金属厂短期接单尚可,镝铁现货供应偏紧,以致镝铁报价上涨,2月底市场含税主流至1780-1820元/千克。氧化物、金属产量恢复较慢,短期现货供应偏紧,磁材询盘活跃度一般,镝铁价格或持续当前上涨走势。

图3-12 2020年1-2月Dy80%镝铁合金价格走势图

数据来源:我的有色网

3.13、氧化钬

2020年1-2月(99.5-99.9%)氧化钬价格整体呈现“平稳-上涨”走势。1月初氧化钬市场含税主流报价306000-308000元/吨,受疫情影响,市场停滞,直至2月中旬市场开始复苏,厂家陆陆续续复工复产,分离企业报价仍偏谨慎。2月底,氧化钬含税主流报价358000-362000元/吨。分离企业假期延长,2月10日厂家开始复工,氧化物现货库存较低,分离的产品产量较少,短期金属采购量尚可,金属厂寻货较积极,氧化钬供应偏紧,因此厂家报价上调,出货意愿较低,而且有市场传言称上游有资金投入,持货商亦少量适当补货,造成短期供不应求局面,预计氧化钬或将还有小幅上涨可能。

图3-13 2020年1-2月99.5-99.9%氧化钬价格走势图

数据来源:我的有色网

3.14、钬铁合金

2020年1-2月(Ho80±1%)钬铁合金价格整体呈现“平稳-上涨”走势。一月初钬铁合金市场含税主流报价325000-335000元/吨,因钕铁硼厂家对钬铁询盘有所转淡,再加上年度部分持货商变现,钬铁价格小幅回调至325000-330000元/千克。随后步入春节假期,市场停滞,直至二月中旬,市场开始复苏,厂家陆陆续续复工,但冶炼厂报价仍少,下游磁材询盘偏淡。随后,镝铽等中重稀土产品价格上涨,此次调整配分,对钬铁需求增加,再加上分离企业氧化物供应暂时偏紧,报价上调,钬铁价格对应上涨,直至二月底钬铁含税主流报价368000-372000元/吨,较节前上涨40000-45000元/吨。分离厂开工率偏低,氧化物短期供应仍偏紧,磁材对钬铁需求略有增加,上游资金投入,钬铁价格或将仍有小幅上可能。

图3-14 2020年1-2月80±1% 钬铁合金价格走势图

数据来源:我的有色网

3.15、氧化铒

2020年1-2月(99.5-99.9%)氧化铒价格整体呈现“小幅回调-平稳-小幅上扬”走势。一月初氧化铒市场含税主流报价150000-156000元/吨,随后报价下调至149000-155000元/吨,春节假期开启,市场停滞。受疫情影响,企业复工延迟,直至二月中旬上游分离企业陆陆续续开始复工。但是直至2月底分离企业整体开工率不及刘成,而且氧化物现货库存较低,厂家出售犹豫报价谨慎,月底含税报价主流小幅上涨至156000-160000元/吨。目前上游分离厂产量较少,下游企业开工率仍偏低,询盘较冷清。

3-15 2020年1-2月99.5-99.9%氧化铒价格走势图

数据来源:我的有色

四、进出口数据

4.1、2020年1-2月中国稀土出口量月度统计

据海关数据统计,2020年1-2月中国出口稀土5489.2吨,同比减少17.3%;出口均价同比下跌30%。

图4-1 2020年1-2月中国稀土出口量月度统计图

数据来源:海关总署、我的有色网

4.2、2020年1-2月中国稀土出口金额月度统计

从出口金额方面来看,2020年1-2月中国稀土出口金额为42.5百万美元,同比减少42.1%。

图4-2 2020年1-2月中国稀土出口金额月度统计图

数据来源:海关总署、我的有色网

4.3、2020年1-2月中国稀土出口均价月度统计

从出口均价方面来看,2020年1-2月中国稀土出口均价7270美元/吨,同比减少30%。

图4-3 2020年1-2月中国稀土出口均价月度统计图

数据来源:海关总署、我的有色网

五、后市预测

2020年1-2月稀土市场,主流产品价格走势稳中上涨。正常春节假期,企业一月底减停产一周,市场停滞。受疫情影响,企业直至2月10日左右才陆陆续续复工,下游磁材开工时间推迟更久,因此市场在1月底至2月中旬整体显清淡,同时物流影响,产品运输受阻,影响企业复工进度,开工率提升较慢,部分地区员工到岗参差不齐。2月下旬分离企业、金属冶炼厂整体开工率50-60%,尤其氧化物实际产出量仍较少,冶炼厂以及磁材节后刚需采购,短期氧化物、金属现货供应偏紧,价格小幅上涨。产业恢复速度偏慢,短期上游供应虽显紧,但供需双弱格局未变,步入三月,待上游厂家开工率提高,产品供应恢复正常,下游消费若还没有利好支撑。

从基本面来看,步入3月,上游供应量逐渐增加,下游消费尚未出现明显利好,若无资金投入以及政策利好,主流产品镨钕镝铽等价格走势或将弱稳震荡运行,同时需要观望疫情对市场影响情况。

资讯编辑:周裕爽 021-66896623
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